Ставка финансирования - это механизм в бессрочных фьючерсах, при котором участники рынка периодически обмениваются малыми суммами, чтобы цена контракта оставалась близкой к спотовой цене базового актива. В отличие от традиционных фьючерсов с датой экспирации, бессрочные контракты не закрываются по сроку, поэтому нужен инструмент для поддержания баланса между спросом на лонги и шорты.
Как это работает в общем: если по контракту больше открытых длинных позиций, чем коротких, ставка финансирования может стать положительной - держатели лонгов платят шортам. Если же шортов больше, ставка может стать отрицательной - шорты платят лонгам. Платежи происходят периодически и начисляются пропорционально размеру позиции и текущей ставке. Это не комиссия биржи, а взаимные расчёты между контрагентами.
Условный пример
Условный пример: у трейдера открыта длинная позиция размером 1,0 BTC-эквивалента в бессрочном контракте. Ставка финансирования установлена на уровне 0,01% за период расчёта. Если период расчёта кратен четырём в сутки, то при каждой выплате держатель лонга списывает 0,0001 BTC-эквивалента от своей позиции и переводит шортам. Если ставка стала отрицательной −0,02% за период, то в тот же период шорты платят 0,0002 BTC-эквивалента держателям лонгов.
Важно учесть: ставка финансирования изменяется со временем и зависит от баланса открытых позиций и разницы между ценой фьючерса и спотовой ценой. Для трейдера это означает, что даже при отсутствии движения цены он может периодически получать или платить небольшие суммы.
Типичные ошибки
- Игнорирование частоты выплат, - некоторые контракты платят несколько раз в сутки, и небольшая ставка при частых выплатах даёт заметный эффект за время.
- Неучёт плеча, - при использовании кредитного плеча размер выплат или получений масштабируется с позицией и может быстрее истощить маржу.
- Сравнение с биржевыми комиссиями, - ставка финансирования не заменяет торговые комиссии и комиссии за ролловер, это отдельный элемент расхода/дохода.
- Оценка только по текущей ставке, - ставка меняется, поэтому прогнозировать её сложнее, чем фиксированные комиссии.