Маркет-мейкер - это участник рынка, задача которого делать рынок «жидким». Он одновременно выставляет ордера на покупку и продажу одного и того же актива, чтобы другие участники могли быстро купить или продать без больших задержек и проскальзывания. Маркет-мейкеры могут быть людьми, командами или алгоритмами, они работают внутри книги ордеров и поддерживают баланс предложений и спроса.
Основная мотивация маркет-мейкера - получать прибыль на разнице между ценой покупки и продажи, то есть на спреде, и управлять рисками, уменьшая экспозицию при изменении цены. Маркет-мейкер может использовать автоматизированные стратегии: постоянно обновлять уровни, подстраиваться под объём и корректировать спред в зависимости от волатильности и спроса.
Условный пример
Условный пример: маркет-мейкер выставляет лимитный ордер на покупку 1 000 токенов по цене 10,00$ и лимитный ордер на продажу 1 000 токенов по цене 10,20$. Если рынок проходит через его ордера, маркет-мейкер может продать часть по 10,20$ и купить по 10,00$, зарабатывая на спреде 0,20$ за токен, при этом он следит, чтобы общий объём позиций не выходил за допустимый риск.
Пример явно иллюстративный и служит для понимания механики. В реальной торговле параметры, объёмы и риск-ограничения зависят от стратегии и условий рынка.
Типичные ошибки
- Недооценка волатильности - при резком движении цены маркет-мейкер может получить большую экспозицию и убытки.
- Слишком узкий спред при низкой ликвидности - ордера быстро исполнены, и последующая корректировка может привести к убыточным позициям.
- Игнорирование комиссий и проскальзывания - комиссии снижают прибыль от спреда, проскальзывание увеличивает расходы при исполнении крупных объёмов.
- Отсутствие автоматизации и мониторинга - ручное управление в условиях высокой частоты может быть недостаточно оперативным.