Что означает MEV
Транзакции в блокчейне не всегда попадают в блок в том порядке, в котором пользователи их отправили. Участники, которые формируют блоки или ищут возможности в мемпуле, могут выбирать порядок операций. MEV называют потенциальную ценность, которую можно получить за счёт такого выбора.
Это не отдельная комиссия и не специальный токен. MEV может возникать, например, когда цены одного актива отличаются в разных пулах ликвидности. Поиск таких расхождений может приносить прибыль, а перестановка чужих операций иногда позволяет получить преимущество перед пользователем.
Как это может выглядеть
Условный пример: токен стоит в одном пуле 10$, а в другом 11$. Поисковый бот замечает разницу и отправляет операции так, чтобы сначала купить токен в более дешёвом пуле, а затем продать в более дорогом. Если после комиссий и изменения цены остаётся разница, она может стать доходом участника. Цифры здесь условные и нужны только для иллюстрации.
Другой известный случай - сэндвич-атака. Бот видит крупную сделку пользователя и размещает собственную покупку перед ней, а продажу после неё. Сделка пользователя может сдвинуть цену, и бот пытается заработать на этом изменении. Для пользователя это способно означать менее выгодное исполнение и большее проскальзывание.
Типичные ошибки
- Считать любой MEV мошенничеством. Перестановка операций может использоваться и для арбитража, который помогает сближать цены в разных пулах. Однако некоторые стратегии ухудшают условия для других пользователей.
- Путать MEV с обычной комиссией сети. Комиссия оплачивает обработку транзакции, а MEV связан с возможностью извлечь ценность из порядка операций.
- Полагать, что MEV касается только валидаторов. Поисковики могут находить выгодные комбинации, а производители блоков - включать операции и выбирать их порядок. Роли и способы получения дохода зависят от устройства сети.
- Игнорировать влияние на исполнение сделки. В условиях высокой активности цена может измениться между отправкой и обработкой транзакции. Поэтому итоговая цена иногда отличается от ожидаемой.
Для новичка полезно запомнить: MEV описывает не одну конкретную схему, а ценность, связанную с управлением порядком транзакций. Его последствия могут быть разными: от арбитража до ухудшения условий исполнения для отдельного пользователя.