Анлок токенов (от английского unlock, «разблокировка») - событие, при котором часть токенов, ранее недоступных для свободного обращения, становится доступной получателям. До этого токены могут быть заблокированы на условиях вестинга: например, выдаваться команде проекта, инвесторам или участникам программы постепенно. График и правила разблокировки обычно описываются в токеномике проекта.
Анлок не означает, что токены обязательно сразу поступят на биржу или будут проданы. Получатель может оставить их у себя, перевести в другой кошелёк, использовать в протоколе или продать. Поэтому событие само по себе не определяет направление цены. Для оценки ситуации важно учитывать, кому предназначены токены, какую долю предложения они составляют и каковы условия их получения.
Условный пример: всего создано 1 000 000 токенов, но часть из них временно заблокирована. По графику в обращение разблокируют 50 000 токенов. Это не означает, что все 50 000 сразу появятся на рынке: получатели могут распорядиться ими по-разному. Если часть владельцев решит продать токены, предложение на рынке может увеличиться. Если продажи окажутся значительными относительно спроса и ликвидности, цена может испытать давление. Но итог зависит и от других факторов, поэтому одна дата разблокировки не позволяет уверенно предсказать движение цены.
На что смотреть
- Размер разблокируемой доли относительно циркулирующего предложения, то есть токенов, уже доступных на рынке.
- Категории получателей и условия вестинга: у разных групп могут быть разные сроки и ограничения.
- Реакцию рынка: ожидания участников иногда влияют на цену до самого события, а после него движение может быть неоднозначным.
- Ликвидность и объём торгов: при ограниченной ликвидности крупные продажи способны сильнее повлиять на цену.
Типичные ошибки
- Считать, что разблокированные токены обязательно будут проданы. Доступность не равна продаже.
- Оценивать только количество токенов, не сравнивая его с циркулирующим предложением и спросом.
- Предполагать, что цена обязательно упадёт или вырастет. Анлок - лишь один из факторов, а реакция зависит от ожиданий и рыночных условий.
- Путать анлок с выпуском новых токенов: разблокировка уже существующих токенов меняет их доступность, но не обязательно увеличивает общее предложение.
Для новичка полезно воспринимать анлок как событие, которое может изменить доступное предложение токена. Это повод изучить график вестинга и возможное поведение получателей, но не готовый сигнал для сделки.