Лонг: заработать на росте
Лонг (от английского long, длинный) означает позицию, которая приносит прибыль при росте цены. Самый простой лонг это обычная покупка: вы приобрели монету и держите её, ожидая подорожания. Разница между ценой продажи и ценой покупки и есть результат сделки.
У лонга без плеча есть важное свойство: максимальный убыток ограничен вложенной суммой. Монета может подешеветь сильно, но меньше нуля её цена не станет.
Слово «длинный» исторически связано с тем, что такие позиции часто держат долго: рынок акций и криптовалют в долгосрочной перспективе многие годы рос, и стратегия «купить и держать» была популярна. Но лонг может быть и коротким по времени, если речь о внутридневной торговле.
Шорт: заработать на падении
Шорт (short, короткий) это позиция, которая приносит прибыль при снижении цены. Логика обратная обычной покупке: сначала продать, потом выкупить дешевле.
Как продать то, чего у вас нет? Через заём. На маржинальном рынке биржа даёт вам монету в долг, вы её продаёте, а позже выкупаете обратно и возвращаете долг. Если цена за это время упала, разница остаётся у вас. Во фьючерсах заём не нужен: вы открываете контракт на снижение, и результат считается по разнице цен.
Пример на условных числах: монета стоит 100, вы открываете шорт. Цена падает до 90, вы закрываете позицию и получаете разницу 10 на каждую монету. Если же цена выросла до 110, убыток составит те же 10.
Главное отличие от лонга: убыток в шорте теоретически не ограничен. Цена может падать только до нуля, а расти может сколько угодно. Поэтому стоп в шорт-позиции особенно важен.
Фьючерсы и плечо
Большая часть шортов и активных лонгов в криптовалюте открывается через бессрочные фьючерсы. Это контракт, который следует за ценой монеты, но не требует владеть самой монетой. Вы вносите залог, его называют маржой, и открываете позицию.
Плечо показывает, во сколько раз позиция больше залога. С плечом 5 залог в 100 USDT управляет позицией на 500 USDT. Прибыль и убыток считаются от всей позиции, поэтому движение цены на 1% меняет результат на 5% от залога.
- Плечо увеличивает и прибыль, и убыток в одинаковой пропорции.
- Плечо не меняет направление рынка. Если идея неверна, большое плечо лишь ускорит потерю залога.
- Чем больше плечо, тем ближе ликвидация.
Ликвидация и ставка финансирования
Ликвидация это принудительное закрытие позиции биржей, когда убыток почти съел залог. Биржа закрывает позицию сама, чтобы убыток не превысил внесённые средства. Залог при этом теряется почти полностью.
Цена ликвидации зависит от плеча. Грубо: с плечом 10 позицию ликвидируют при движении цены против вас примерно на 10%, с плечом 20 примерно на 5%. Точное значение биржа показывает при открытии позиции, оно учитывает комиссии и требования к марже.
У бессрочных фьючерсов есть ещё ставка финансирования (funding). Это периодические платежи между держателями лонгов и шортов, которые удерживают цену контракта рядом с ценой монеты. Когда на рынке больше желающих стоять в лонге, лонги платят шортам, и наоборот. При долгом удержании позиции эти платежи заметно влияют на итог.
Правильно поставленный стоп закрывает позицию раньше ликвидации. Если стоп по плану оказывается дальше цены ликвидации, плечо слишком большое для этой сделки.
Как лонг и шорт выглядят в наших разборах
В недельных разборах лонг и шорт описываются как сценарии в условной форме: «лонг-позиции станут приоритетными после закрепления выше SMA20», «поиск шорт-позиций рассматриваю на возврате к pivot». Это взгляд автора на то, при каких условиях та или иная сторона лучше подкреплена данными.
Строка «Приоритет» в торговом плане показывает основной сценарий недели. Если цена ниже недельного pivot и обеих скользящих средних, приоритет чаще за шортом. Если выше и объём растёт, за лонгом. Когда сигналы противоречат друг другу, приоритетом становится ожидание.
Размер позиции и плечо в разборах не указываются никогда. Один и тот же сценарий для одного трейдера означает небольшую сделку, а для другого повод остаться вне рынка. Это решение зависит от капитала и отношения к риску.
Частые ошибки новичков
- Шорт «потому что слишком выросло». Высокая цена сама по себе не причина для снижения. Тренд может продолжаться дольше, чем выдержит залог.
- Большое плечо на первых сделках. Даже обычное дневное колебание может закрыть позицию ликвидацией.
- Отсутствие стопа. Надежда на разворот обходится дороже всего именно в шорте, где убыток не ограничен.
- Переворот позиции на эмоциях. Закрыть лонг с убытком и сразу открыть шорт, чтобы «отыграться», это реакция на боль, а не на данные.
- Игнорирование ставки финансирования при удержании фьючерсной позиции несколько дней.
Начинать лучше со спотового рынка и небольших сумм. Фьючерсы и шорты стоит пробовать, когда вы понимаете, как считаются плечо, ликвидация и финансирование, и заранее знаете, где поставите стоп.
Спот, маржа и фьючерсы: чем отличаются
Одну и ту же идею можно реализовать на разных рынках, и от выбора зависит риск.
- Спот. Вы покупаете саму монету и владеете ей. Подходит только для лонга, плеча нет, ликвидации нет. Самый понятный вариант для начала.
- Маржинальная торговля. Биржа даёт заём под залог ваших средств. Можно открыть лонг больше депозита или шорт через продажу занятой монеты. За заём начисляются проценты, а при сильном движении против позиции возможна ликвидация.
- Бессрочные фьючерсы. Контракт, который повторяет цену монеты. Монетой вы не владеете, зато лонг и шорт открываются одинаково просто, а плечо настраивается при открытии. Вместо процентов за заём действует ставка финансирования.
Для долгосрочного лонга без суеты обычно выбирают спот. Шорт и активная торговля чаще идут через фьючерсы, но там важно заранее понимать цену ликвидации и держать плечо небольшим.
Отдельно стоит помнить про хеджирование. Шорт не обязательно ставка против рынка: им можно частично защитить уже купленные монеты на время ожидаемого снижения, не продавая их. Если цена упадёт, убыток по монетам частично перекроется прибылью по шорту.